三四线投资聚焦与收缩

下行周期中筑底。企业端虽然三支箭利好部分房企，但对于大部分已经爆雷、甚至在爆雷边缘的房企仍难以受益，谨慎拿地、以收定支是企业2023年的投资主旋律，在集中供地依旧延续且各地政府诚意满满的推出各种地块的吸引下，进一步抽血企业在低能级城市的投资热情和动力，毕竟三四线城市房地产市场的下行速度高于一二线城市，抗风险能力也不如一二线城市。因此，我们判断未来三四线土地投资会持续低位，房企在三四线投资退潮仍将延续。

对于房企来说，2023年面临的形势依然严峻，“保交楼”仍是重点，在市场行情难以明显好转、行业又面临新一轮偿债高峰时，房企的现金流不容乐观，仍会延续谨慎拿地的基调。

因此，在城市分化加剧的背景之下，经济面较好、有产业基础、人口有流入的一二线城市和核心三四线城市，将会是房企投资布局的重点

二、策略上收缩与聚焦，重利润、低成本、选核心、拿小地（略）

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