投资建议：
公司有望顺势切入汽车后端服务市场。我们认为，上海自贸区平行进口车方案将有望促使上市公司有效切入汽车服务后市场，结合现有网点、新建网点（在上海外高桥、洋山、松江、安亭投资1.5亿建立4家大型自营店）及社会网点，将使经销商和消费者享受更便捷、高效、优质的服务待遇。而互联网将是整合上述服务网点最好的方式。这将解决一直以来困扰平行进口汽车的服务欠缺的弊端（平行进口汽车缺乏售后服务保障，同时平行进口的车辆很多不是针对中国市场设计的，进口之后还需要改装），促进汽车进口市场的良性竞争、维护公平的市场流通秩序，为消费者提供多样化的选择。此外，平行进口汽车市场的放开和完善将有助于降低现在较高的进口车价格，促进该交易量的大幅上升。
汽车平行进口具备广阔发展前景。一旦顺利推广，5年后有望增厚EPS0.27元。我们估算2013年上海平行进口汽车额约为19.71亿美元，折合人民币120.81亿元。我们取4的销售毛水平，以及假设上海自贸区平行进口汽车占上海的比例为80。由此可测算出2013年上海自贸区平行进口汽车销售毛利润约为3.87亿元人民币。假设未来五年上海自贸区的平行进口汽车年增幅为30，由此可测算出五年后上海自贸区平行进口汽车销售毛利润和净利润分别为14.35亿元和10.16亿元人民币。由于公司参股汽车交易市场30的股份，按照以上测算五年后公司获得平行进口汽车销售净利润为3.05亿元人民币。即五年后公司获得平行进口汽车销售业务EPS为0.27元/股。
公司属自贸区开发主体唯一上市公司。在李克强总理“开放倒逼改革”下外高桥乃至股份公司将成为全球重要战略核心平台公司。目前自贸区建设已上升为国家战略，公司外高桥基本面将进入颠覆性反转阶段。未来公司将重点开发港务区、物流区、森兰中块和南块国际社区在内的自贸区一期项目以实现“产城融合”。其中森兰项目130万平（目前已启动78.58万平），有望给公司带来丰厚回报。我们预计公司2014、2015年EPS分别是0.58和0.76元。对照香港自由港政策下生产要素价值重估，我们预计未来公司资产价值将显著受益自贸试验区推进进程，并受到政策红利、产业升级、地价重估、定位转变和职能升级五大利好，为此我们调高公司RNAV至42.72元。截至11月17日，公司收盘于32.87元，对应2014、2015年PE分别为56.66倍和43.24倍。考虑到森兰项目进入开发高峰，外高桥将受益于自贸试验区建设，定向融资将加快公司五大平台建设，我们以RNAV，即42.72元作为6个月目标价，维持“增持”评级。
浦东金桥（23.86-0.67，问诊）：净利润小幅增长定增融资投入临港项目
研究机构：海通证券分析师：涂力磊，谢盐撰写日期：2014-09-01
事件：
公司公布2014年半年报。报告期内，公司实现营业收入9.62亿元，同比增加45.97；归属于上市公司股东的净利润2.17亿元，同比增加10.13；实现基本每股收益0.23元。
投资建议：
公司主要从事上海金桥出口加工区内的工业地产和园区开发和租售业务。公司物业租赁收入每年保持10稳定增长。公司定向增发注入39.6联发公司股权将推动公司业绩提速。目前公司将S11项目定位销售有利于稳定公司未来业绩。此外，公司参股1.66亿股的东方证券已经进入IPO预审阶段，一旦上市有望给公司带来较高的资产增值。此外大股东参与临港开发，上市公司在临港地区有20万平土地储备。临港“双特”政策和自贸区建设有望给对应土地带来价值重估。我们预计公司2014、2015年EPS分别是0.56和0.68元，对应RNAV是15.78元。截至2014年8月29日，公司收盘于11.12元，对应2014、2015年PE分别为19.97倍和16.35倍。考虑到公司金桥园区和临港一号项目将受益于自贸区建设，我们以公司RNAV的8折即12.63元作为6个月的目标价，维持公司的“增持”评级。
中路股份（27.95-1.13，问诊）：大股东认购增发支持公司高空风能项目
研究机构：宏源证券（行情，问诊）分析师：王凤华，虞瑞捷撰写日期：2014-12-08
定增预案大股东全额认购。公司今日公告，拟非公开发行1.22亿股，每股价格20.36元，募集资金25亿元，投入400兆瓦高空风能发电项目。发行对象荣闪投资和荣郅投资实际控制人均为中路集团董事长陈荣先生。此次发行解禁期36个月，发行完成后，陈荣先生直接或间接方式持有公司股份比例将达到57.25。
高空风能极具优势，空间巨大。公司2.5兆瓦高空风电发电机组将于年内在安徽芜湖安装，成为全球首台实用性大功率高空风能发电系统。高空风能项目占地面积小，完全无污染，利用小时数远高于风电和太阳能等，单位千瓦固定投资低于陆上风电，同时发电稳定性高，综合发电成本仅0.3元/度左右，远远低于其它新能源。同时高空可利用的风电能量是地面的上百倍，前景非常广阔。我们认为，一旦项目能在全国范围内推广开来，将对整个新能源产业产生重大影响。
发挥迪斯尼效应，拓展文化旅游项目。公司在毗邻上海迪斯尼乐园5公里处有厂区和土地近700亩，公司正在努力寻找探索拓展文化旅游等服务产业，来迪斯尼乐园开张后带来的巨大客流，真正将迪斯尼效应落到实处。
转让投资公司增加资本收入。公司拟向红杉资本转让所持有的鼎力联合20股权，总转让价格1.5亿元人民币或等值美元。，预计将给公司产生差价收入1.35亿元。
盈利预测和评级。作为高空风能的先行者，我们认为公司市值能达百亿以上，先期给予目标价36元，维持买入评级。
陆家嘴：持有量提升区位新机遇
研究机构：中信建投证券分析师：苏雪晶，刘璐撰写日期：2014-11-03
陆家嘴发布三季报，前三季营业收入为33亿元，同比增长32.9；归属于母公司所有者的净利润为9.9亿元，同比下降9.5，EPS0.53元。
持有物业小高峰来临，销售尚需努力：公司前三季度增收不增利，主要因基数效应，投资收益项同比有逾60的下滑。前三季度结算收入约12亿，租赁业务收入达11.84亿，同比增速约16。三季度世纪金融广场项目剩余三个办公楼已经入市，持有物业的第一波小高峰来临，从目前招租情况来看十分理想，但其业绩贡献因免租期影响未能在三季度体现，预计四季度会给租赁收入带来明显增长。受环境影响，销售方面前三季度回款17亿，同比去年下降约26，三季度红醍半岛别墅产品面世，预计随着上海市场率先回暖，同时产品颇具价格优势，有望在四季度加速去化。南方财富网微信号：
